МОЖЕТ БЫТЬ, ВЫ НЕ ДОГАДЫВАЕТЕСЬ, ЧТО ОНИ УЖЕ В ВАШЕМ ПОРТФЕЛЕ?!
Структурные ноты все чаще предлагаются клиентам банков, брокеров и управляющих компаний. Для большинства эти финансовые инструменты – нечто новое и непонятное. Одни от них сразу отказываются и упускают возможность увеличить свой доход. Другие на них соглашаются «не глядя» и зачастую получают неожиданный негативный результат. А в выигрыше всегда те, кто постарался хотя бы немного разобраться в предмете. Пройдите тест и оцените свой подход к выбору структурных нот.
ПРОЙТИ
Начнем с базовых понятий. Структурная нота – это:
Это не так, даже если вам такое сказал ваш банковский менеджер. Нота может быть доходнее депозита как раз потому, что она далеко не депозит и все не так просто! Структурная нота – это комплексный инвестиционный продукт (как правило, ценная бумага), который возвращает номинал и/или выплачивает оговоренный доход при определенных рыночных условиях. За риск невыполнения этих условий и дается возможность получения повышенной доходности.
0%
Верно! Это комплексный инвестиционный продукт (как правило, ценная бумага), который возвращает номинал и/или выплачивает оговоренный (и не всегда фиксированный) доход при определенных рыночных условиях. За риск невыполнения этих условий и дается возможность получения повышенной доходности.
0%
Непонятная позиция в вашем портфеле необязательно структурная нота, хотя это и не исключено. Но желание разобраться – это шаг в верном направлении! Структурная нота – это комплексный инвестиционный продукт (как правило, ценная бумага), который возвращает номинал и/или выплачивает оговоренный (и не всегда фиксированный) доход при определенных рыночных условиях. За риск невыполнения этих условий и дается возможность получения повышенной доходности.
0%
Дальше
Проверить
Узнать результат
Существуют структурные ноты с гарантированным возвратом номинала (полной защитой вложенного капитала). Такие ноты, как правило, платят доход не в виде фиксированного купона, а в виде участия в росте котировок той или иной акции (чаще – худшей акции из целой корзины акций). Вы выберете такую ноту:
Увы, здесь нет простых решений. Бывает, что корзина акций составлена так, что математически шансы на прирост худшей из них стремятся к нулю. В этом случае вы через несколько лет просто вернете вложенную сумму без какого-либо дохода, не имея возможности выйти из ноты досрочно без потерь. Это выйдет хуже депозита!
0%
Желание выслушать дополнительные аргументы, помимо гарантии отсутствия убытков, похвально: многие не уделяют этому внимания. Но не стоит забывать про конфликт интересов у продавца: он заработает на продаже вам ноты, а не на вашем понимании ее рисков. Профессиональное стороннее «второе мнение» никогда не помешает.
0%
Это достойный квалифицированный подход! Многие не уделяют внимания двум важным аспектам. Во-первых, корзина акций может быть составлена так, что математически шансы на прирост худшей из них стремятся к нулю. В этом случае вы через несколько лет просто вернете вложенную сумму без какого-либо дохода, не имея возможности выйти из ноты досрочно без потерь, а это хуже депозита! Во-вторых, у продавца ноты очевидный конфликт интересов: он заработает на продаже вам ноты, а не на вашем понимании ее рисков. Профессиональное стороннее «второе мнение» о корзине акций и вообще об условиях ноты никогда не помешает.
0%
Дальше
Проверить
Узнать результат
Существуют структурные ноты с условным возвратом номинала (защитой вложенного капитала при определенных условиях). За защиту номинала и за выплату купона по таким нотам отвечают такие параметры, как «защитный барьер» и «купонный барьер» соответственно – уровни, выше которых должна быть худшая акция из корзины акций этой ноты, чтобы нота вернула номинал при погашении и платила купон в назначенные даты. Такие ноты, как правило, платят доход (в виде регулярного купона) существенно выше процентной ставки депозита и классических облигаций. Вы выберете такую ноту:
Увы, здесь нет простых решений. Платой за высокий купон будет немаленькая математическая вероятность того, что купонный или защитный барьеры будут «пробиты». Это грозит упущенным доходом и даже убытками! Эмитент определяет параметры ноты так, как ему «заказали» продавцы ноты, и далеко не всегда ограничивает их в агрессивном подходе к структурированию условий.
0%
Это достойный квалифицированный подход! Многие не уделяют внимания анализу соответствия корзины акций установленным барьерам ноты. Что для одних акций действительно «глубокий» барьер, для других – движение котировок в течение нескольких торговых дней. Найдите профессиональное стороннее мнение о том, стоит ли этот риск того купона, который обещает эта структурная нота.
0%
Хорошо, что вы обращаете внимание не только на доходность, но и на риски. Но даже «глубокие» уровни барьеров могут оказаться недостаточными для предлагаемой в данной ноте корзины акций. Требуется более глубокий анализ.
0%
Дальше
Проверить
Узнать результат
В условия структурных нот можно добавить ряд опций, которые призваны усилить защиту инвестора. Например:
Верно! «Эффект запоминания» (memory effect) активно применяется в современных структурных нотах, чтобы снизить риски уровня купонного барьера.
0%
Концептуально верно, но здесь важна точность. Опция пропорционального снижения убытков geared put – это на самом деле строгая формула: если защитный барьер ноты, например, равен 95%, а худшая акция на финальную дату снизится на 10% (то есть до уровня 90%), то убыток по ноте составит не -10%, а 90%/95% - 100% = -5,26%. Эта опция активно применяется в современных структурных нотах, чтобы снизить риски уровня защитного барьера.
0%
Увы, чудес не бывает! Все условия строго закрепляются при выпуске структурной ноты, и далее выплаты по ней определяются котировками акций и иными рыночными условиями. А вот опции memory effect (запоминание купона) и geared put (пропорциональное снижение убытков) активно применяются в современных структурных нотах, чтобы снизить риски уровня купонного и защитного барьеров соответственно.
0%
Дальше
Проверить
Узнать результат
Насколько ликвидны структурные ноты?
Верно! Но есть ограничения: продать структурную ноту эмитенту, как правило, можно в сумме не менее оговоренного в условиях ноты минимального лота. Да и вряд ли получится заработать на той цене, которую предложит эмитент: очевидно, не в его интересах стимулировать продажу ноты раньше срока. Иногда требуется профессиональная помощь брокера, чтобы получить лучшую цену от эмитента.
0%
Верно! Но есть ограничения: продать структурную ноту эмитенту, как правило, можно в сумме не менее оговоренного в условиях ноты минимального лота. Иногда требуется профессиональная помощь брокера, чтобы получить лучшую цену от эмитента.
0%
Верно! Но более полный ответ включает в себя и тот факт, что вряд ли получится заработать на той цене, которую предложит эмитент: очевидно, не в его интересах стимулировать продажу ноты раньше срока. Иногда требуется профессиональная помощь брокера, чтобы получить лучшую цену от эмитента.
0%
Да, это наиболее полный ответ! Структурные ноты несложно обратить в деньги в случае экстренных жизненных обстоятельств, но с определенными ограничениями. Иногда требуется профессиональная помощь брокера, чтобы получить лучшую цену от эмитента.
0%
Дальше
Проверить
Узнать результат
Структурные ноты могут обладать опцией autocall (автоматического отзыва). Что это за механизм?
Нет, это автоматический отзыв ноты. Autocall – досрочное погашение ноты по номиналу с одновременной выплатой причитающегося дохода, когда наступили оговоренные в ноте условия, независимо от желания эмитента. Условиями ноты, помимо купонного и защитного барьеров, может быть предусмотрен барьер автоматического отзыва: если при очередной дате наблюдения худшая из акций корзины окажется выше этого барьера, эмитент ноты обязан досрочно погасить ноту по номиналу и выплатить накопленный купон. Это позволяет сильно сократить срок инвестирования в ноту при той же доходности в процентах годовых.
0%
Совершенно верно! Условиями ноты, помимо купонного и защитного барьеров, может быть предусмотрен барьер автоматического отзыва: если при очередной дате наблюдения худшая из акций корзины окажется выше этого барьера, эмитент ноты обязан досрочно погасить ноту по номиналу и выплатить накопленный купон. Это позволяет сильно сократить срок инвестирования в ноту при той же доходности в процентах годовых.
0%
Нет, здесь речь идет не о желании инвестора продать ноту эмитенту, как в предыдущем вопросе, а об автоматическом отзыве ноты. Autocall – это досрочное погашение ноты по номиналу с одновременной выплатой причитающегося дохода, когда наступили оговоренные в ноте условия, независимо от желания эмитента или инвестора. Условиями ноты, помимо купонного и защитного барьеров, может быть предусмотрен барьер автоматического отзыва: если при очередной дате наблюдения худшая из акций корзины окажется выше этого барьера, эмитент ноты обязан досрочно погасить ноту по номиналу и выплатить накопленный купон. Это позволяет сильно сократить срок инвестирования в ноту при той же доходности в процентах годовых.
0%
Дальше
Проверить
Узнать результат
К сожалению, ваш подход к структурным нотам делает вас весьма уязвимым к инвестиционным ошибкам и к агрессивным недобросовестным продажам. Скорее всего, сервис бесплатной экспертизы сложных инвестиционных продуктов «ИНВЕСТ ЧЕКАП» может оказаться для вас критически необходимым!
Пройти снова
Вероятно, вы пытаетесь быть осмотрительным и рассудительным, когда вам предлагают купить структурную ноту. Но хватит ли вам понимания деталей, для того чтобы избежать ошибки и не стать жертвой агрессивной недобросовестной продажи? Возможно, в этом вам окажет помощь сервис бесплатной экспертизы сложных инвестиционных продуктов «ИНВЕСТ ЧЕКАП».
Пройти снова
Поздравляем! Ваш подход к структурным нотам – подход квалифицированного инвестора!Сервис бесплатной экспертизы сложных инвестиционных продуктов «ИНВЕСТ ЧЕКАП», вероятно, не является для вас критически необходимым, но как профессиональное «второе мнение» может оказаться полезным.