ЗАКАЗАТЬ ЭКСПЕРТИЗУ
ЗАКАЖИТЕ «ИНВЕСТ ЧЕКАП» БЕСПЛАТНО

ЧТО ДАСТ ЭКСПЕРТИЗА?

1
Вы сравните
реальные условия инвестиционного продукта с обещанными
2
Вы узнаете
каковы шансы заработать: уровень риска против доходности
3
Вы поймете
текущую рыночную стоимость финансового инструмента
4
Вы оцените
возможные варианты замены неэффективной инвестиции
ЧТО МЫ ДЛЯ ЭТОГО СДЕЛАЕМ?
1
Выясним текущую рыночную стоимость продукта и факторы цены.
2
Выявим «слабые звенья» в активах и параметрах продукта и их сочетания в одной структуре.
3
Проанализируем устойчивость активов, в том числе в стресс-тестах.
4
Изучим ретроспективу динамики активов, в том числе через «бэк-тест» - анализ итогов ежедневных симуляций запуска этого продукта в прошлом.
5
Сравним вероятности различных сценариев финансового результата продукта.
6
Проверим целесообразность и возможность замены или реструктуризации продукта.
КЕЙСЫ ИЗ ПРАКТИКИ
  • Кейс №1: Возврат к купонным выплатам
    Осенью 2018 года фондовые индексы DAX и Nasdaq 100, входящие в корзину базовых активов структурной ноты, опустились значительно ниже купонного барьера. Это означало пропуск выплаты купона на неопределенный срок. После анализа альтернатив инвестор принял решение заменить эту ноту на новую. Вместо индекса DAX был добавлен Nikkei 225, зафиксированы новые «страйки» (стартовые значения базовых активов). Удалось также понизить купонный барьер. «Платой» за улучшение этих условий стало снижение размера купона с 10% до 6% годовых (USD). Однако новая нота реально выплатила два купона и успешно погасилась спустя полгода.
  • Кейс №2: Пролонгация
    В августе 2016 года потребовалась реструктуризация структурной облигации из-за снижения ее базовых активов (российские депозитарные расписки). Инвестор выбрал индивидуальный формат выплат, позволяющий рассчитывать на высокий купон при условии, что все активы закроются выше первоначальных уровней через три года. Российский рынок акций в это время пребывал в рамках бокового тренда, однако большинству базовых активов удалось показать положительную динамику. За счет высокого размера потенциального купона стоимость облигации на вторичном рынке выросла, что позволило досрочно продать ноту эмитенту по цене 150%. Такой прирост стоимости позволил восстановить первоначально инвестированный номинал.
  • Кейс №3: Поиск оптимальных параметров
    К нам обратился клиент с предложением оценить параметры структурного продукта, предложенного в одном из банков. Нота выпускалась на корзину из четырех акций с принципом наблюдения за отстающим активом сроком на пять лет, со сравнительно высокой доходностью 11% годовых (USD) и значительным запасом в уровнях защитного и купонного барьеров. Оценка взаимной корреляции между активами, проведение бэктеста, сопоставление с барьером досрочного погашения и т.д. показали, что с высокой вероятностью клиент будет ждать погашения ноты существенно дольше, чем он рассчитывал. В результате обсуждения альтернативных условий инвестор выбрал конфигурацию, при которой для тех же активов стало возможным сокращение до трех лет максимального срока обращения ноты с сохранением той же доходности.
  • Кейс №4: Защита первоначальных инвестиций
    На встрече с потенциальным клиентом выяснилось, что ряд структурных продуктов в его портфеле уже полгода не выплачивает купоны, а в одной из нот отстающая акция снизилась ниже даже защитного барьера. Анализ выявил высокую вероятность погашения последней ноты с убытком. Котировка эмитента на ее выкуп все еще позволяла рассчитывать на возможность эффективного перехода в другую ноту. Нота с пропускаемым купоном и погашением через два года (вероятно, с убытком) была заменена новой трехлетней дисконтной структурной облигацией на акции компаний крупной капитализации. Такой переход решил сразу несколько задач: исключил риск дальнейшего снижения отстающей акции, зафиксировал новые «страйки» на общей коррекции рынка и опустил уровень защитного барьера. «Платой» за новые условия стало увеличение срока до погашения и замена купонных выплат прибылью от ценового дисконта.
Оцените свой подход к структурным нотам
Пройдите тест
КТО ЭКСПЕРТЫ?
«Можно понять инвесторов, которым трудно и некогда разбираться в современных финансовых инструментах. Можно понять «сейлзов», которые должны выполнять планы продаж. Но лучше, чтобы все правильно понимали то, что они соответственно покупают и продают. Тогда будет меньше обманутых ожиданий и недобросовестных сделок».

Антон Дудин
«Расстраивает, что чье-то нежелание разобраться формирует негативное отношение к целому классу современных инвестиционных продуктов – структурным облигациям, деривативам и т. п. Это как с высокими технологиями – они не просто полезны, они неизбежны. От них нельзя уклоняться, их надо осваивать!».

Александра Малинина
Интервью Бейшена Исаева и Антона Дудина о структурных продуктах, Finversia.ru, 3 марта 2020 года
Бейшен Исаев о структурных продуктах и критической важности профессиональной экспертизы, 8 июля 2020 года
73 года
совокупного профильного опыта экспертов
2 дня
до экспресс-итогов экспертизы
0 рублей
стоимость экспертизы
ЗАПРОС ЭКСПЕРТИЗЫ

Имя*
Телефон*
E-mail*
Сколько вы инвестировали (бы) в структурные продукты*
Если хотите, добавьте детали (или пропустите их, а мы с вами свяжемся для их уточнения):
Код ISIN вашего структурного продукта
Файл с описанием продукта
Иные детали
Нажимая на кнопку, вы даете согласие на передачу и обработку персональных данных и соглашаетесь c Политикой конфиденциальности.
* - обязательные для заполнения поля.
Экспертиза предоставлена ИК "ВЕЛЕС Капитал"

«Велес Капитал» - одна из старейших инвестиционных компаний России, с 1995 года оказывающая услуги крупным частным и корпоративным инвесторам на рынке ценных бумаг, в области прямых инвестиций и инвестиций в недвижимость.
Топ-15 операторов Московской биржи по объему клиентских операций по итогам 2021 года.
Компании присвоен рейтинг кредитоспособности российского агентства «Эксперт РА» на уровне «RuA+».
Больше - на www.veles-capital.ru